22-11-2008

¡¡Ojito a las oportunidades que empiezan a aparecer!!

Estamos a punto de llevar a los niveles de mayo de 2002. Hay que ser selectivo y buscar valores muy liquidos para no quedarse atrapados.

Juan Carlos.

Para invertir

Claves de la ampliación de capital de Santander

La acción concluyó el viernes a 5,2 euros tras rebotar ligeramente, pero aún acumula una caída del 33% desde que anunció la operación.

Banca y finanzas

Cristina de la Sota - 22/11/2008

La ampliación de capital ha tenido un efecto negativo para la evolución de Santander en Bolsa. La entidad, pese a rebotar el 1,76% el viernes, acumula un castigo del 33% -37,7% sin descontar el derecho- desde que anunció la operación y cotiza ya a 5,2 euros, un precio que le devuelve a niveles de marzo de 2003, un año en el que el banco era muy diferente al gigante de hoy en día. No contaba con Abbey, ni Alliance & Leicester o Sovereing, por citar algunos ejemplos, y cerró el ejercicio con un beneficio neto de 2.610 millones de euros, lejos de los 10.000 millones que espera ganar este año.

¿Qué ha ocurrido? Los datos muestran que el entorno económico se deteriora a gran velocidad a nivel mundial. Por ello, la decisión de Santander de ampliar capital en 7.200 millones de euros, sólo días después de que su directiva asegurara que no necesitaba reforzar sus ratios solvencia, ha generado mucha desconfianza.

El temor a una brusca caída de los beneficios empresariales el próximo ejercicio domina las decisiones de los inversores se ha extendido y la banca, como viene ocurriendo en el último año y medio, se ha convertido en uno de los principales afectados por las ventas.

El miedo a una recesión más profunda ha llevado al sector europeo a perder el 17,2% esta semana y Santander se ha visto más penalizado al caer el 20,4%, lo que ha mermado su capitalización hasta los 41.569 millones con lo que la ampliación resta 16.787 millones al valor en Bolsa de la compañía, incluso sumando los 1.600 millones de títulos nuevos. Así, la entidad que preside Botín, uno de los bancos que mejor había aguantado por la solidez de sus resultados, ha reducido de forma sustancial esa ventaja y en el año retrocede ya un 62,3% frente a la pérdida del 66,7% que acumula el índice Stoxx especializado.

El castigo de Santander, un banco que no se ha visto afectado por una exposición a activos subprime y que logró unos beneficios 6.935 millones de euros en los primeros nueve meses del año, se acerca ya a los recortes que sufren otros rivales europeos como Credit Suisse (-63,44%), Société Générale (-70,28%), UBS (-75,58%) o LLoyds (-73,58%), bancos que aquejados por pérdidas millonarias se han visto obligados a ampliar capital y a recibir ayudas estatales. La evolución de Santander, con todo, aún dista de las pérdidas que sufren algunos de los bancos más afectados por la crisis como Fortis (-96,8%), HBOS (-89,7%) o Royal Bank of Scotland (-87,25%).

Ante esta comparativa el retroceso que ha sufrido Santander, un banco que amplía capital para no malvender sus activos, mantener el dividendo y prepararse para un 2009 complicado, resulta excesivo en ojos de los expertos ya que supera con creces el efecto dilutivo de la ampliación, estimado entre el 15% y el 20%.

Para muchos, la enorme liquidez del valor explica en buena medida su mala evolución bursátil ya que ha provocado que aquellos que vendan sus derechos presionen el precio a la baja, porque derechos y acciones generalmente evolucionan a la par. Y es que resulta más barato comprar acciones vía derechos otros inversores pueden optar por vender sus títulos en el mercado para recomprarlos después utilizando este método.

Fondos descontentos con la decisión de Santander o inversores minoristas que no deseen acudir a la ampliación para no verse obligados a realizar desembolsos adicionales han podido optar por vender. Al mismo tiempo, la enorme liquidez de la acción también ha podido fomentar movimientos especulativos de hedge funds que traten de beneficiarse de la debilidad de la acción, agudizando aún más su caída. Y hay quien incluso apunta a posibles ventas a crédito de los aseguradores, obligados a comprar a 4,5 euros si no se cubre la operación.

Los derechos no ofrecen descuento

Comprar acciones de Santander vía derechos resulta más caro que hacerlo directamente en el mercado. Los derechos asociados a cada acción subieron el 5,88% el viernes y cerraron a 0,18 euros. Los ampliación se realiza en la proporción de cuatro por uno a un precio de 4,5 euros. Por tanto, comprar títulos con esta fórmula requiere cuatro derechos y 4,5 euros, un total de 5,22 euros frente a los 5,2 que costaba la acción el viernes.

Los analistas le dan un potencial del 95%

Los accionistas de Santander aún tienen hasta el 27 de noviembre para decidir si acuden o no la ampliación de capital que les da derecho a comprar una acción nueva por cada cuatro que ya poseen a un precio de 4,5 euros.
Los expertos consideran que la operación ofrece un descuento atractivo con una visión de inversión a medio y largo plazo ya que tras la operación el banco saldrá reforzado y se encontrará en mejor posición para afrontar un 2009 que se presenta complejo. Eso sí, al mismo tiempo tampoco descartan que la cotización sufra en el corto plazo.

En las últimas semanas varias firmas de análisis han recortado los precios objetivos que manejan para Santander, para ajustar el efecto dilutivo de la operación, pero aún así las recomendaciones favorables sobre el valor dominan. El precio objetivo medio que maneja el consenso está en 10,16 euros, un precio que implica un potencial de revalorización del 95% respecto al cierre del viernes, al tiempo que 20 firmas aconsejan adquirir títulos, 13 recomiendan mantener y sólo 4 optan por vender, según los datos recogidos por Bloomberg.

Los expertos resaltan que el precio actual de la acción implica una rentabilidad por dividendo del entorno del 12% y un PER (relación entre el precio y beneficio) de unas cuatro veces, algo que no se había visto en años.

16-11-2008

¿Nos creemos que todo esto? ó ¿es solo un declaración de buenas intensiones?.

Nadie se atreve a darle jaque al capitalismo, ni si quiera a su parte más devastadora que es el hambre.

¡Qué ironia! El pais más capitalista del mundo es el más proteccionistas. ¡Vivan los mercados libres! jajajajaja.

ECONOMÍA

Los líderes mundiales acuerdan mayor transparencia y regulación financiera

Proponen crear un organismo que controle los grandes bancos del mundo y reforzar el papel del Fondo Monetario y el Banco Mundial
16.11.08 - EL PAIS.

MERCEDES GALLEGO

La reforma de los mercados financieros y mayor transparencia y regulación de los mismos son algunos de los acuerdos genéricos alcanzados ayer por los líderes del G-20 además de España, Holanda y la República Checa -añadidas bajo la bandera de la Unión Europea- en una cumbre celebrada en Washington que pretende conjurar la crisis financiera que azota al mundo desde hace un año y que amenaza con transformarse en una debacle económica a escala planetaria. Entre las medidas concretas decididas está la creación de un 'colegio de supervisores' que controlará los principales bancos del mundo y cuya lista deberá estar elaborada antes del final de marzo.

«Estamos decididos a mejorar nuestra cooperación y trabajar juntos para restaurar el crecimiento global y lograr las reformas que necesita el sistema financiero del mundo». Así comienza la declaración final suscrita ayer por los líderes de los países que generan el 90% del PIB mundial, en una ardiente defensa del capitalismo y el libre mercado, cuyos cimientos se han tambaleado con la crisis crediticia.

Lo conseguido ayer ha sobrepasado las esperanzas de algunos especialistas, que no confiaban en compromisos importantes ante el vacío de poder estadounidense. En cualquier caso, el texto supone una victoria personal para Bush, que ha logrado que el mundo rinda pleitesía a un sistema en crisis. La declaración advierte de que un sobreproteccionismo por exceso de regulación pondría en peligro al sistema que tan ardientemente defienden como el generador de la riqueza y la prosperidad mundial. «Subrayamos la importancia crítica de rechazar el proteccionismo y no volvernos hacia adentro en tiempos de incertidumbre financiera», dice el texto.

Estímulos fiscales.

Los líderes analizan en el documento las raíces de la crisis, se congratulan por las medidas adoptadas de forma global para atajarla y se comprometen a favorecer el dinamismo económico, la creación de empleo, el crecimiento, la innovación y la redución de la pobreza. Algo que pretenden lograr con estímulos fiscales a escala nacional, que España se ha comprometido a apoyar, además de reforzar el papel del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial como instrumentos de rescate para los países en crisis.

El documento aboga porque todas esas medidas se pongan en marcha antes de que acabe marzo, con el fin de que puedan ser evaluadas en una próxima cumbre, a celebrar antes del 30 de abril, en un lugar aún sin determinar, y a la que ya asistirá el nuevo presidente de EE UU, Barak Obama.

La declaración atribuye a cada país la responsabilidad de fortalecer la regulación. Entre los objetivos de esa nueva política estarán la vigilancia de los fondos de alto riego (hedge funds) y de las firmas de calificación de riesgo, propuestas defendidas por los representantes europeos.

Principios básicos

La nueva era abierta ayer en el sistema financiero internacional, según el texto final de la cumbre, debe descansar sobre cinco principios: mayor transparencia contable; mejora de la regulación, promoción de la integración de los mercados, refuerzo de la cooperación global y reforma de las instituciones financieras.

También se apuesta por promover la integridad ética de los mercados financieros y proteger a los consumidores, evitando los conflictos de intereses y previniendo la manipulación ilegal, las actividades fraudulentas y los abusos.

En la declaración final, los mandatarios alzan la voz en contra del proteccionismo comercial, e instan a una conclusión de la Ronda de Doha, de la Organización Mundial de Comercio (OMC).

En Londres

Nicolas Sarkozy propuso que la próxima cumbre del G-20 se celebre en Londres, con motivo de la presidencia de turno de Gran Bretaña de este grupo.

Ahora, «el G-20 es visto como el organismo relevante» para hacer frente a los problemas que surgen a raíz de la crisis financiera, dijo el mandatario francés en el encuentro con la prensa, al que acudió acompañado del presidente de la Comisión Europea, Jose Manuel Durao Barroso.

El G-20 está integrado por la Unión Europea (UE), el Grupo de los Siete (EE UU, Canadá, Japón, Alemania, Reino Unido, Italia y Francia) y Corea del Sur, Argentina, Australia, Brasil, China, India, Indonesia, México, Arabia Saudí, Sudáfrica, Turquía y Rusia.

15-11-2008

Esta noticia tiene dos alcances; primero, se compensa la lentitud de la justicia con la prolongación del plazo para la prescripción de delitos fiscales, y segundo, el que se piense hacerla se lo piensa dos veces, ya que la probabilidad de que lo trinquen se multiplica por dos.

Si señor, el que la hace que la pague.

El Gobierno amplía la prescripción del delito fiscal de cinco a diez años.

El Consejo de Ministros aprobó el viernes el anteproyecto de ley para reformar el Código Penal que, entre otros muchos cambios, supone ampliar la prescripción del delito fiscal de los cinco años actuales a los diez. Otra gran novedad es que la Agencia podrá reclamar deudas que se encuentren suspendidas en la vía penal. Por otra parte, se amplía el delito de corrupción a las relaciones entre particulares cuando, hasta ahora, sólo se contemplaba en vínculos con el sector público.

Cambios de calado en el código penal.
Vieja nueva reforma
Jaume Viñas - Madrid - 15/11/2008

Los cada vez más complejos mecanismos de fraude y la sempiterna lentitud de la justicia provoca que muchos delitos fiscales prescriban y queden impunes. Por ello, la reforma del Código Penal aumenta el plazo de prescripción de los cinco años actuales a los diez años. Se trata de una vieja reclamación de los inspectores de Hacienda, que aseguran que es común descubrir delitos económicos al cabo de muchos años de haberse cometido.

Por otra parte, la reforma del Código Penal, que se modifiqué por última vez en 2003, persigue facilitar que la Agencia Tributaria pueda recaudar el dinero que se le adeuda. Actualmente, cuando la Agencia Tributaria descubre un fraude superior a 120.000 euros -límite a partir del cual el fraude se considera delito- envía el caso a la Fiscalía y debe detener las acciones encaminadas a cobrar la deuda por la vía administrativa. Con la reforma, Hacienda podrá reclamar la deuda independientemente de si el caso se encuentra en vía administrativa o penal.

'El objetivo es que la denuncia por delito fiscal no paralice el procedimiento de liquidación y recaudación por la administración tributaria', apuntan desde Justicia. El asunto no es baladí. Según el Observatorio del Delito Fiscal, de 1999 a 2006, la deuda tributaria acumulada suspendida en la administración de justicia ascendía 3.600 millones de euros. El año pasado, la Agencia Tributaria envió a la Fiscalía 726 expedientes de contribuyentes que, presuntamente, habían dejado de pagar a la Agencia 863 millones de euros, un 30,9% más que el año anterior.

El ministro de Justicia, Mariano Fernández Bermejo, aseguró tras el Consejo de Ministros que la ley favorecerá que la Administración cobre la multa que penalmente se haya impuesto en la sentencia. Por ejemplo, actualmente, la Agencia Tributaria no puede reclamar a los implicados en el caso Liechtenstein -donde 180 españoles utilizaron el pequeño principado para defraudar al fisco- el importe defraudado porque el caso se encuentra en la Fiscalía.

El nuevo texto también modifica el concepto de corrupción, que hasta ahora sólo se puede dar en acciones punibles en las que participe la Administración Pública. La reforma amplía la definición de corrupción a las relaciones entre particulares. Quien prometa, ofrezca o conceda a directivos o empleados de una empresa un beneficio o ventaja ilegítima en el ámbito económico se enfrentará a penas de seis a cuatro años de cárcel. Así, se crea una figura jurídica similar al cohecho para los administradores de empresas. 'Las nuevas penas en el ámbito privado son estructuralmente idénticas a las del cohecho en el ámbito público', dijo Bermejo.

Contra la manipulación del mercado

La redacción del nuevo Código Penal tipificará como delito la 'estafa por inversiones', figura jurídica que contempla la legislación europea, y que se dirige a los administradores de sociedades cotizadas que falseen sus balances o las informaciones sobre sus recursos, actividades y negocios con el fin de captar inversores u obtener créditos o préstamos. La norma contempla penas de hasta cuatro años de cárcel. También se endurece la pena por el uso de información privilegiada para conseguir beneficios en bolsa.

Para salvar las actuales lagunas jurídicas el anteproyecto contempla que, por primera vez, las personas jurídicas puedan asumir también responsabilidad penal, como ya sucede en países europeos como el Reino Unido, Francia, Alemania, Italia o Suecia. Se intenta, así, evitar que las sociedades mercantiles cometan delitos a través de una persona interpuesta sobre la que ejerzan autoridad.

Los efectos en la economía real de la actual crisis económica mundial nos dejan noticias como la que sigue. Pero la pregunta es, ¿servirá esta situación para que las demandas sociales por uno y otro lado de las partes interesadas, se planteen de una manera seria y firme?. Mientras tanto lo que prima es el conflicto. Mayor flexibilidad de adaptación de las normas que nos rigen.

Lean, lean.

La crisis desata en Granada un 'boom' de demandas por impago de alquileres

Los procedimientos judiciales por desahucio han pasado a sumar 55 en todo un año, una cifra habitual, a alcanzar los 700 en este 2008 El incremento de la morosidad urge la reforma legislativa anunciada que pretende reducir a tres meses el plazo entre la demanda y el desalojo
09.11.08 -

ROCÍO MENDOZA

No sólo del euríbor y sus vaivenes dependen las cuitas de las economías familiares. La tragedia de no poder afrontar el pago que asegura un techo se extiende más allá de las hipotecas. Ahora le llega el momento a los alquileres. El impago de la renta a los arrendadores es tal en Granada que ha reventado literalmente la estadística judicial. No es una exageración. Sí lo es el incremento que han experimentado estos casos.El año pasado 55 propietarios demandaron a su inquilino para iniciar el desahucio por no pagar las correspondientes mensualidades. En los diez meses que han transcurrido de 2008, la cifra alcanza ya las 699 demandas. Y sólo si tenemos en cuenta el partido judicial de Granada se refiere. Es decir, la capital y la mayoría del área metropolitana. Hay que multiplicar por 12 para calcular las dimensiones de este fenómeno que irrumpe con fuerza en la escena de la economía granadina. La razón resulta evidente. La crisis y todo lo que conlleva, especialmente, por el incremento del desempleo empieza a mostrarse en toda su dimensión. El incremento se ha producido con mayor intensidad en el segundo semestre del año. Al comienzo de 2008, cuando aún los expertos y el Gobierno no asumían el término crisis, los impagos comenzaron a manifestar un leve incremento. Pero en los meses posteriores al verano la avalancha de demandas de propietarios que quieren disponer de sus viviendas porque su inquilino no cumple su contrato se ha producido. Cantidades a deberSegún los datos facilitados a IDEAL en los juzgados de Primera Instancia de Granada, con las competencias en este tipo de asuntos, la gran mayoría de las demandas interpuestas por impago de renta corresponden a aquellas en las que el propietario, además de instar al desalojo, reclaman una cantidad que se debe. También se puede instar al desahucio sin reclamar cantidad alguna. El primer supuesto suma medio millar del total de demandas puestas. Esta circunstancia revela que hace unos meses, el impago se soportaba o, al menos, se intentaba negociar con los inquilinos. Pero la cuerda se ha roto y se acude al juzgado a pedir la autorización de desalojo forzoso ante la falta de respuesta del inquilino. En Granada, a diferencia de otras provincias donde el impago de arrendamientos urbanos se ha mantenido casi inalterable con respecto al año pasado, el 'boom' se produce debido a que existe una importante cantidad de personas que han hecho la compra de un piso para su puesta en alquiler no tanto su único modo de vida, pero sí un complemento importante a sus ingresos. Por ello, la crisis afecta en esta ciudad en una doble vertiente: a quien no puede pagar el alquiler y quien ve peligrar un alto porcentaje de su medio de vida por esta circunstancia. La citada cifra de demandas interpuestas se refieren al inicio del procedimiento de desahucio. No quiere decir que, en cuestión de pocos días, estas 700 familias se hayan quedado en la calle en Granada. En la mayoría de los casos, el procedimiento puede encontrarse en fase de tramitación. Y es que, especialmente en los casos de impago de alquileres, la Justicia no tiene una respuesta inmediata, por el momento. Más bien se produce lo contrario. El tiempo que trascurre entre que el propietario interpone la demanda en el juzgado y se produce el desalojo es muy variable. Los plazosFuentes judiciales consultadas por IDEAL advierten que no se puede ofrecer una media, porque cada caso es un mundo. En la actualidad, los letrados dedicados a estos asuntos hablan de entre seis meses y un año. Ahora bien, en caso de que la localización del inquilino para notificarle el desahucio se complique y sea necesario publicar la resolución en un edicto, el tiempo puede llegar a ser de hasta dos años. En cualquier Boletín Oficial de la Junta de Andalucía (BOJA) se pueden consultar a diario casos con estos plazos.El Gobierno, en el año 2007, anunció la reforma de la ley que afecta a este procedimiento para acortar plazos y reducir a tres meses el tiempo máximo a esperar entre la denuncia y la plena disponibilidad de la propiedad. No obstante, la implantación va despacio y ha superado los plazos previstos. Recientemente, la propuesta de reforma de la ley, logró el visto bueno del Consejo General del Poder Judicial (CGPJ), para su posterior aprobación en el Congreso. No hay fechas oficiales, pero la crisis y el efecto en impagos que está teniendo urge la implantación de medidas legales que acorten los plazos.

Del academicismo a la sencillez.

Son miles los elogios que ha recibido Leopoldo Abadía por esta reflexión en voz alta, expresada en términos perfectamente entendibles por todo el mundo sobre las causas de la crisis económica en la que estamos inmerso, en su artículo "La crisis ninja 2007-2008".

Desde este humilde espacio Leopoldo, agradecerte esta enorme contribución y desde hoy pongo un enlace a tu blog, para que sigamos incorporando términos explicados de una manera sencilla.

Un cordial saludo.

Juan Carlos Fernández.

http://leopoldoabadia.blogspot.com/

¡Ojo! La crisis tiene cuerda hasta 2012: la economía española pierde fuelleIsabel

¡Ojo! La crisis tiene cuerda hasta 2012: la economía española pierde fuelleIsabel Acosta 7:30 - 12/07/2008
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La Eurozona creció al 2%
"La crisis durará al menos cuatro años". "Podemos pasar cuatro o cinco ejercicios sin rebasar tasas de crecimiento del 1,5 por ciento". "Antes de 2011 no veremos una recuperación". "Asistimos a una crisis de perfil largo y duro". "Las dos últimas crisis del sector de la construcción han durado cinco años". Son algunos de los veredictos que emiten los expertos consultados por elEconomista sobre la actual situación económica.
De desaceleración acelerada -con permiso de la paradoja- para algunos, de ralentización para otros, de "dificultades objetivas" para el Gobierno, de crisis rayante en una inminente recesión con tintes de estanflación -crecimiento cero y precios disparados- para la mayoría de los economistas y observatorios de coyuntura.
Tic-tac... Tic-tac...
Asistimos a la cuenta atrás de una situación de bajo crecimiento económico. Remontarla con reformas estructurales o quedarse a merced de los factores exógenos depende de la asunción por parte de todos -en especial, del Ejecutivo- de la magnitud del ajuste y su sentido.
Y es que en sólo un año la economía española ha pasado de ver cómo la riqueza, el Producto Interior Bruto (PIB), crecía a una abultada tasa del 4,1 por ciento interanual a presenciar cómo reduce hasta un 2,7 ciento anual en el primer trimestre de 2008, con un exiguo avance del 0,3 por ciento intertrimestral.
Esto es, durante el primer trimestre del ejercicio, la economía no expandió apenas su dinamismo. Los datos del segundo trimestre han sido aún más desalentadores, y los analistas hablan incluso de crecimiento cero entre abril y junio, con probabilidad de asistir a evoluciones negativas en el segundo semestre de 2008.
De hecho, el Gobierno ha pasado de negar la tesitura a ir poniéndose el escudo antes de que le tiren la pedrada y ha comenzado a reconocer mediante conatos puntuales que no se cumplirá la previsión oficial de crecimiento o que la inflación repuntará ya en agosto por encima de lo proyectado para final de año. Los indicadores no le van dejando otra salida.
La semana pasada lo recalcaba el boletín económico del Banco de España. "Casi todos" han ido a peor. Paro, precios, índices sectoriales, consumo, ventas, beneficios empresariales, confianza del consumidor... Un cóctel peligroso para una situación de caída en la que aún no se ha tocado fondo.
Recuperación en forma de 'V'
De hecho, no ha hecho más que empezar a encararse la cuesta abajo del crecimiento y el suelo de avance del PIB -sobre esto sí hay acuerdo de expertos- se vivirá en la segunda mitad de 2009.
Después, las soluciones están abiertas... Una recuperación en forma de uve -la deseada por el Gobierno y aventurada por el ministro de Industria, Turismo y Comercio, Miguel Sebastián- una reactivación en forma de u, más inquietante, o una crisis en forma de ele, sin saber en qué punto se encuentra el remonte hacia tasas de crecimiento a las que estábamos acostumbrados en los últimos tiempos.
En este punto, hay prácticamente acuerdo entre los analistas. Ven muy, pero que muy lejos, el regreso a tasas del 3 por ciento en el PIB. Tanto, como a cuatro años vista. Hasta los más optimistas, que contemplan una recuperación en dos años, hablan de crecimientos bajos durante un periodo largo.
"La crisis puede durar cuatro años", asevera el vicepresidente de la Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo, José Manuel García-Margallo. "Hasta 2010 no veremos mejoras significativas y si no se hacen reformas, podemos estar hablando de no retomar el 3 por ciento hasta 2012", dice el director de Coyuntura de la Fundación de las Cajas de Ahorros (Funcas).
"Este año y el próximo serán muy duros", asegura el economista jefe de Intermoney, José Carlos Díez. "Aunque veamos una salida, será débil", añade Díez, pues "la vivienda está muy parada y, hasta en el mejor escenario, el crecimiento será débil", argumenta.
No sin medidas
"Se ha tardado un año en diagnosticar la crisis , y a eso hay que añadir el periodo de adopción e implantación de medidas para paliarla. Si antes de mediados de 2010, principios de 2011 no se vuelve a crecer al 3 por ciento, estaremos mucho tiempo entre el 1 y el 2 por ciento", sentencia el director del Servicio de Estudios del Instituto de Estudios Económicos (IEE), Gregorio Izquierdo.
"En 2009 habrá recesión, indiscutiblemente, y seguiremos a tasas del orden del 1,5 por ciento cuatro o cinco años. Es imposible que la economía se recupere en 2010 o 2011", vaticina el presidente de Freemarket Internacional Consulting, Lorenzo Bernaldo de Quirós. "Estamos en el principio del peor momento del mercado laboral", comentan desde Analistas Financieros Internacionales (AFI).
"El ajuste económico se va a producir durante varios años", dice el estratega de Citigroup, José Luis Martínez Campuzano. "Las cosas van tan en serio que no se espera un repunte de la actividad pronto", indica el asesor económico de la Asociación Española de Banca (AEB), Federico Prades.
"Cuánto vaya a durar la crisis depende de las medidas que tome el Gobierno", insiste el director del Centro de Estudios Economía de Madrid, de la Universidad Rey Juan Carlos, Pascual Fernández. Al unísono, el director general del IEE, Juan Iranzo, afirma que sin tomar medidas nos metemos en un escenario de tres o incluso cuatro años de bajo crecimiento.
Y es que en la adopción de medidas está la llave para sacarnos de la crisis. Pero no en las medidas anticrisis, ni en los parches, sino en medidas estructurales, de calado, que operen un cambio en el modelo, del que salga reforzado para éste y otros vaivenes futuros.
Maniatados en política económica -le corresponde al BCE-, sin la herramienta cambiaria (devaluación) disponible por pertenecer a la eurozona y con el margen limitado de la política fiscal, sólo queda tomar conciencia -indican los economistas- y afrontar reformas de calado, a veces "impopulares", decía ayer el presidente del Círculo de Empresarios, Claudio Boada.
Somos más pobres
A la flexibilización del mercado laboral y del despido, la liberalización de los mercados, del suelo, del transporte ferroviario, a la lucha contra la dependencia del petróleo vía energía nuclear, a la austeridad en el gasto público, entre otras, hay que añadir -según los analistas- una de las medidas que peor suenan a los oídos de los trabajadores y es la de evitar que la inflación se traslade a los salarios, cosa que en España pasa a través de los convenios colectivos.
Y es que la competitividad exterior de nuestra economía estará minada mientras los salarios vayan incorporando la subida de los precios. Ello porque nuestra inflación es en su mayoría de procedencia externa -a través del petróleo y el encarecimiento de las materias primas y alimentos- y dejar que los sueldos crezcan a su merced nos hace financiar a los países exportadores de crudo.
En resumen, hay que reconocer -esto sí en línea con el vicepresidente económico, Pedro Solbes- que, desde que el petróleo es más caro, los españoles somos más pobres. Es la vía para no incurrir en perniciosos efectos de segunda ronda que retroalimenten la espiral de la inflación y la única salida para competir fuera.
Más aun en una economía, como es la española, que ha sobredependido de la construcción y que no alcanza aún niveles adecuados ni competitivos de inversión en investigación y desarrollo (I+D), que es la que puede expandir nuestro umbral de crecimiento.
En este sentido apunta Bernaldo de Quirós cuando explica que para restaurar nuestra pérdida de competitividad, dentro de la Unión Económica y Monetaria los salarios deben crecer durante mucho tiempo por debajo de los de países competidores. "No se puede comprar crecimiento con inflación", indica antes de inferir que, de otro modo, los ajustes serán más duros, pues "se ajustará vía destrucción de empleo y caída de la actividad económica".

Empieza la busqueda de gangas, paciencia que llegan.

Atención a los buscadores de gangas, ya pronto empezarán a aparecer.

GRANADA
Los jueces reciben ya una demanda diaria por el impago de hipotecas
En los cuatro primeros meses del año, con 144 casos, se ha alcanzado la cifra de pleitos de todo el 2006 Los bancos están obligados a acudir al juzgado con tres letras sin pagar, pero antes de la subasta existe una única oportunidad de afrontar la deuda.
03.05.08 -
ROCÍO MENDOZA

El reto del comprador potencial de una vivienda era, hace dos años, hacerse con la mejor hipoteca entre la amplia y 'generosa' oferta desplegada por las entidades bancarias. Pero las tornas han cambiado. Una subida brusca del euríbor que no todo el mundo incluyó en sus cuentas personales dibuja hoy un panorama muy distinto. Ahora la misión de muchos de los que entonces contrataron un crédito hipotecario es la búsqueda desesperada de fórmulas para afrontar el pago de las letras del crédito y sobrevivir al mes. Algunos, lo consiguen. Para otros, ya se ha convertido en una misión imposible.

En esta última situación se encuentran cada vez más familias granadinas y el reflejo directo se encuentra en los juzgados. Cuando la crisis aprieta la estadística judicial relativa a desahucios por impagos de alquileres y demandas por morosidad en hipotecas y otro tipo de productos financieros aumenta proporcionalmente. Y han sido aquellos casos relativos a los créditos hipotecarios han experimentado el incremento más llamativo. Según los datos facilitados a IDEAL por el decanato para los juzgados de Primera Instancia de Granada, en los cuatro primeros meses del año ya se ha alcanzado la cifra de asuntos de esta naturaleza registrada durante todo el año 2006.

Progresión

De seguir así en los próximos meses la progresión registrada ahora -y las previsiones del estado de la economía no son halagüeñas- se habrá registrado el doble. En la actualidad, y según los citados datos, los juzgados reciben un caso diario de demanda por impago de hipoteca. Lo que en lenguaje técnico se denomina ejecución del crédito hipotecario.

De enero a abril del presente 2008, fueron 144 los presentados en los juzgados por parte de las entidades bancarias. En todo el año 2006 no se superó la cifra de 150. Y aunque en 2007 ya se notó el incremento como reflejo de la desaceleración de la capacidad económica de las familias -200 en todo el año-, es en estos primeros meses del año cuando puede comenzar a hablarse de una subida significativa.

Aún no se han llegado a los niveles del año 1993, cuando este tipo de demandas por hipotecas impagadas se encontraba entre las tres y cuatro diarias, pero el cambio se ha hecho notar.

Felisa Becerra, directora de coyuntura de Analistas Económicos de Andalucía (AEA), puntualiza que «técnicamente» no se puede hablar de crisis. «La morosidad en España sigue siendo de las más bajas de Europa, con un 1%. Lo que sí es cierto es que está aumentando este factor y de ahí que el Banco de España haya advertido a las entidades financieras que sean cautelosas a la hora de conceder los créditos», añade. En otros ámbitos, como en el comercial, la morosidad también ha aumentado. En Granada, las cifras hablan de un 37% de productos impagados, según publicó hace dos semanas el último informe elaborado por el Instituto de Estadística de Andalucía.

¿Negociar o ejecutar?

En el terreno bancario, la mejor alternativa para las entidades no es ejecutar la hipoteca, es decir, presentar la demanda en el juzgado por impago. ¿Por qué? Es sencillo: su negocio no es el del ladrillo. Antes de llegar al recurso judicial, lo habitual es que intente negociar con el cliente. Con una rebaja del tipo, con una ampliación del plazo para recortar la cuota mensual, con un diferencial más ventajoso... Eso sí, siempre teniendo en cuenta la situación económica del afectado.

Tal y como afirma Pablo Pérez, delegado territorial para Granada y Jaén de la Asociación de Usuarios de Bancos y Cajas (Ausbanc), «cuando el banco llega al juzgado es porque el caso no tiene remedio y los plazos legales se han cumplido sin solución de negociación».

Y es que, a la tercera cuota mensual impagada, están obligados a presentar la demanda para ejecutar el crédito hipotecario. El plazo máximo son 90 días. Lo que no quiere decir que puedan comenzar el proceso judicial antes.

Pérez explica que la ley permite una última oportunidad antes de perder la vivienda y una vez ejecutado el crédito. Cuando se trata de la primera hipoteca se puede pagar el total de lo que se debe, más los intereses generados, más las costas procesales del pleito y rehabilitar el crédito, esto es, recuperar la posición anterior. El banco está obligado a ello. «En realidad se producen muchas rehabilitaciones de estos préstamos, pero la gente debe ser consciente de que sólo se puede hacer esto una vez en la vida del crédito hipotecario», recuerda Pérez.

A un paso de la subasta

El siguiente paso a la ejecución, sino se logra rehabilitar el crédito y no se llega a un acuerdo, es la salida a subasta pública del bien afectado por la hipoteca. Y se adjudica al mejor postor. A efectos prácticos, la propiedad de la vivienda se pierde. Y en el primer paso de un proceso que puede terminar de este modo se han visto ya este año casi 140 titulares de créditos hipotecarios. Desde AEA, Felisa Becerra apunta que es difícil elaborar una estadística sobre el tipo de personas que están cayendo en esta situación en la actualidad. Pero el perfil habla de asalariados, de la clase media, de aquellos que asumieron una hipoteca al límite de sus posibilidades.

El límite para obtener un préstamo de este tipo está en que la cuota mensual se lleve un 33% del total de los ingresos. «Se ha dado hasta en casos del 40% y quienes lo asumieron al límite y no previeron una subida del euríbor se ven en serias dificultades ahora», valora Becerra. Y cada vez son más quienes están en esta tesitura. Un ejemplo de referencia: el 80% de las consultas que recibe Ausbanc se refieren a búsqueda de alternativas para aliviar la pesadas carga de la hipoteca.

http://www.ideal.es/granada/20080503/granada/jueces-reciben-demanda-diaria-20080503.html

Japón atacan de nuevo.

En el mes de abril hemos asistido a un repunte del Hang Seng, que nos ha dejado una buena rentabilidad. Vamos a seguirle la pista.

En entidades de nuestra localidad y sin comisiones de traspaso entre fondos, le hemos sacado un 7,3%. Aún tiene recorrido.

Sigamos al mercado chino tambien y a los emergente, están despertando.

Una referencia para este blog.

Estimados Amigos.

Os traslado una referencia importante en el seguimiento de los mercados, es bastante instructivo y nos exigen estar al día en los términos utilizados.

Muy didáctico.

http://www.bolsacava.com/

Un cordial saludo.

Fichaje Estrella en FERCLA

Buenas tardes Amigos.

Comunicaos la última incorporación estrella, como colaborador a FERCLA, se trata de una personalidad ilustre en el ámbito social y económico de nuestra querida Almuñécar, padre y formador de los actuales corredores de seguros locales y sobre todo una gran persona, querido en todos los círculos donde se mueve e ingratamente tratado por el destino. Se incorpora con la ilusión del que empieza y con la fuerza del sabio curtido en mil batallas.

Como no podía ser de otra manera, les estoy hablando de D. Rafael Callejón Díaz, el que durante un tiempo fue como mi padre y que aún hoy es como si lo siguiera siendo.

Te deseo mis mejores deseos en esta tu nueva casa.

Un fuerte abrazo Amigo.

Juan Carlos Fernández Márquez.